一是忽略了15crmog合金鋼管切割供需格局的變化。鋼廠供給和下游終端需求重心的南移都導(dǎo)致了冬季錯配的時間和空間大大縮小，這種背景下傳統(tǒng)思維的投機(jī)型冬儲的盈利空間被嚴(yán)重壓縮，操作難度加大。
二是忽略了行業(yè)銷售模式的變化。鋼廠自建貿(mào)易公司和物流運(yùn)輸公司，倉庫主動降低費(fèi)用招商引資、增加物流配送服務(wù)，部分物流公司主動掛靠或轉(zhuǎn)型信息服務(wù)等。鋼廠直接對接終端，貿(mào)易商轉(zhuǎn)型服務(wù)中介，遠(yuǎn)期合同和衍生工具的運(yùn)用導(dǎo)致投機(jī)者很難簡單從貨物流和價格流的變化中觀察到資金流、風(fēng)險流的變化情況，從而正確做出價格研判。
三是市場資金正在向頭部企業(yè)集中，而外部環(huán)境又充滿了不確定性，這導(dǎo)致了風(fēng)險和收益的匹配并非是線性關(guān)系。中小型貿(mào)易商和投機(jī)者在承受價格波動風(fēng)險過程中由于資金不足被迫“中途下車”，并未獲得風(fēng)險收益。
通過對冬儲的深度梳理，市場參與者應(yīng)該對市場形勢和行業(yè)脈絡(luò)有了更深的認(rèn)知。建議投資者降低慣性思維和市場情緒對自己的影響， 結(jié)合自身的情況綜合評估在當(dāng)前高價格、低庫存、以及不確定預(yù)期下投資的風(fēng)險和收益來源，理性參與市場。 |
